您的位置: 合肥信息港 > 体育

化工成本压力增加政策左右行业

发布时间:2020-07-31 13:47:44
化工:成本压力增加 政策左右行业

2011-06-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键要素:


2011年,行业成本压力增加,政策对行业的影响较大,给予行业“同步大市”的投资评级。


投资要点:


一季度化工行业收入和利润增速下滑。2010年,我国石油和化工行业走过了2008年、2009年“增收减利”和“减收减利”的两年痛苦历程,实现了收入和利润的双双快速增长,但2011年一季度以来,全行业收入和利润增速均有快速下滑态势,且利润增速下滑幅度超过收入增速下滑幅度。


化工行业下半年成本压力上涨。预计2011年下半年,国际原油价格将在90-120美金/桶之间运行,不排除地缘政治等因素影响导致油价再次冲高。加之电价上调预期强烈,煤炭价格高位运行,化工行业的原材料和物流成本将继续增加;此外,环保投入力度加大、产业升级进程加快将带来相应地政策成本提升;人民币升值引发出口成本的增长。总体而言,下半年,化工行业将面临成本的全面上涨,成本压力加剧。


给予化工行业“同步大市”的投资评级。从国内需求看,除造纸外,房地产、汽车、家电、纺织等各产业链终端需求均呈现增长放缓或需求下降的现象,这将使得后期化工产品的成本转嫁能力继续减弱,新一轮的“去库存化”周期或将到来,这对未来全行业的盈利增长带来一定的压力。预计下半年行业利润增速将降至20%-25%,调降行业评级至“同步大市”。


下半年重点关注板块:一、氯碱板块中具备成本优势的个股,二、关注国际价格传导可能带来盈利提升的磷化工和钾肥板块;三、关注政策或将惠及的新材料及节能减排板块。


重点关注以下公司:传化股份(002010)、回天胶业( 00041)、金发科技(60014 )、英力特(0006 5)、盐湖股份(000792)和兴发集团(600141)。


风险提示:成本增加、需求快速下滑风险;国际板出台对行业估值的冲击。

小腹胀
丽水去哪里看白癜风
烟台白癜风在哪里治疗
镇江哪家医院治疗白癜风
梅州看白癜风权威医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的